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江铃汽车高分红难掩业绩下滑 两大股东分得七成

发布时间:2018-01-18| 来源:未知 |

继中国神华之后,A股又现高息股分红,这一次是江铃汽车。不可否认的是,高息分红为中国神华股价带来了高达60%的上涨。不过业绩江河日下的江铃汽车能否重现中国神华的“神话”呢?股息分

继中国神华之后,A股又现高息股分红,这一次是江铃汽车。不可否认的是,高息分红为中国神华股价带来了高达60%的上涨。不过业绩江河日下的江铃汽车能否重现中国神华的“神话”呢?

股息分红似乎并不是A股的传统。证监会曾一再召开新闻发布会表示要对多年不分红的“铁公鸡”进行严肃处理,并且要制定对付“铁公鸡”的硬措施。

不过今天提到的这家上市公司,可谓是A股分红届的“三好学生”。据统计,江铃汽车自1993年上市以来,已经累计分红了18次,累计现金分红70.5亿元,而与之对比的是,上市以来,江铃汽车累计募资仅为3.22亿元。

不过,这位“三好学生”似乎并不想再“埋没”在一堆优秀选手中间,于是以特别股息的方式,成功脱颖而出,成为2018年开年以来分红第一重磅。自公告以来,江铃汽车已经连续两个涨停,截至今天收盘,报19.75元。

高股息分红收关注函

1月15日,江铃汽车发布公告称,公司董事会批准了2017年度中期特别派息预案。拟从公司累计未分配利润中,每10股派送23.17元现金股息。按照2017年9月30日总股本8.63亿股计算,共计提分红基金20亿元。这是2018年第一高派息预案。

然而,这个高派息预案也引起了监管部门的注意,1月16日江铃汽车发布公告称,因高股息收到深交所的关注函,关注函要求说明本次特别派息预案的提议方,提议背景以及原因,并分析本次派息对公司的影响等。

江铃汽车表示,公司目前资产负债率处于行业较低水平,未来一个时期内现金储备较为充裕,因此在保证公司健康持续发展的前提下,提出了特别派息预案,加大对投资者的回报。

微博中有自媒体大V戏称,此次江铃汽车的分红计划意味着,用不了两天“高分红概念股”就会成为新一轮炒作对象。目前江铃汽车已经连续两个涨停,市值涨至170亿。

有意思的是,江铃汽车披露本次利润分配为2017年度中期特别派息,但却于今年1月15日披露相关预案。

难掩的业绩下滑与转型困境

虽然在派息上如此大手笔,但近年来,江铃汽车“增收不增利”的现象明显。江铃集团是国内商用车的汽车集团,通过与日本、美国等汽车公司合作,打造出了自己的商用车产品,并以此迅速成为我国商用车龙头。

但是,从2016年开始,江铃汽车的归属母公司净利润就开始下降。2016年归母净利润同比下降了40.68%,但是营收同比增长了8.59%。据江铃汽车2017年三季报显示,公司整体营收达到了224.35亿元,同比增长30.21%,但是归属上市公司的净利润同比下降了41.15%。

江铃汽车表示,公司高股息分红的原因是基于现金储备较为充裕,确实,在江铃汽车的三季报中,公司未分配利润为103.97亿元;但值得注意的是,江铃汽车的经营性现金流出净额已经达到了13.8亿,同比降低了166.78%。

从2016年年报发布之后,江铃汽车的股价就开始下跌,虽然当年依然慷慨的给股东派息,但是无法阻挡股价下滑之势,尤其是三季报公布之后。不到一年的时间,江铃汽车的股价大幅下降71.69%。

而江铃汽车似乎早就意识到了以商用车为主的发展困境,在与福特合作进一步扩大的时候,江铃汽车开始由商用车领域向乘用车领域转型。不过这一转型从目前来看,并不成功。2017年12月,江铃汽车公布了乘用车型江铃驭胜的产销快报,当月销量为828辆,同比暴跌89.96%,巧合的是,不久之后,江铃汽车副总裁辞职。外界认为,这是在为江铃驭胜销量暴跌埋单。

两大股东分得七成股息

业绩的暴跌并没有影响江铃汽车的分红计划,反而是抛出了更为丰厚的分红方法。有分析人士表示,江铃汽车此举是想要效仿中国神华去年的举动,自从去年神华汽车以高股息分红,市场给予积极的反馈。股价涨停,之后伴随着2017年的蓝筹股行情、开启主升浪,2017年3月17日以来涨幅达到61.43%。

而江铃汽车自2017年以来公司股价表现持续低迷,当前PB仅1.1倍。此外,公司盈利能力下滑明显,2015年以前ROE均为18%以上,2016年ROE为10.62%,2017年前三季度仅5.14%。

有意思的是,江铃汽车的股权结构使得73%的股息会分到第一和第二大股东手中。江铃汽车的最大股东是江铃控股有限公司,其所持股份占总股本的41.03%;第二大股东福特汽车公司持股比例为32%。两大股东股东通过此次分红分别可以收获8.21亿元和6.4亿元的派息。此外,国家队的两个持股账户证金公司、中央汇金公司,也会从中获得5269.69万元和1665.14万元。

随着整体汽车销量的逐渐放缓,市场开通空间变小,此时分红的江铃汽车是否也是想尽早落袋为安呢?

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