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回顾一周金市起伏 下周黄金将迎生死考验-金市新

发布时间:2017-07-02| 来源:未知 |

回顾一周金市起伏 下周黄金将迎生死考验

2017年07月02日 10:31中金网

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摘要:过去一周,现货黄金震荡下滑,周一在巨量卖单的打压下“闪崩”,由此开启了动荡的一周。随后,欧洲及英国两大央行行长意外发表了鹰派讲话,投资人从他们的谈话中嗅出了政策转向的讯息,美联储因此将不再是唯一收紧货币政策的主要央行,美元因此大跌,但由于全球通胀水平仍然不高,黄金并未受到提振。

中金网07月02日讯, 过去一周,现货黄金震荡下滑,周一在巨量卖单的打压下“闪崩”,由此开启了动荡的一周。随后,欧洲及英国两大央行行长意外发表了鹰派讲话,投资人从他们的谈话中嗅出了政策转向的讯息,美联储因此将不再是唯一收紧货币政策的主要央行,美元因此大跌,但由于全球通胀水平仍然不高,黄金并未受到提振。

其中欧洲央行行长德拉基声称将随经济复苏调整政策工具尺度,推动欧元/美元本周大涨逾2%,创近14个月新高,第二季累计涨幅更高达7.4%,成为最强势的主要货币。

英国央行行长卡尼则表示,该行将在未来几个月讨论何时升息,一反先前“现在不是升息时机”的主张,显示本月初英国央行货币政策委员会以五票赞成、三票反对通过维持利率不变之后,卡尼立场已有转变。市场立即反应英国提早升息机率升高,英镑顺势扬升至本月初英国大选以来最高。

至于大西洋彼岸的美元,则是持续受困于美国总统特朗普政令难以推行、以及经济数据转趋平淡等问题。特朗普力推的医保改革法案本周再度延宕,令人质疑特朗普推动其他经济议案、实践“让美国再次伟大”口号的能力,从而也让人看衰美国经济前景,进而拖累美元。

国际现货黄金6月30日当周累计收跌15.20美元,跌幅1.21%,收报1241.40美元/盎司,最高上探1258.04美元/盎司,最低下探1236.46美元/盎司。

特朗普当选美国总统之后,美元走了三个月的大多头行情,这是市场预先庆祝特朗普将推出的刺激政策,然而在他执政不到半年的时间之内,光是一个医保改革法案就在国会两度闯关失败,第一次闯关失败之后美元就开始了“特朗普失望”行情,因各界认定特朗普无法摆平党内各大山头,难以推行重大经济政策。

就连美联储也救不了美元。美联储今年以来已两度升息,并在6月公布缩减资产负债表计画细节,同时也还没打消年内三度升息念头,主席耶伦也在本周谈话中重申循序渐进加息立场。

而如今,随着全球主要央行转趋鹰派,美联储将不再是唯一收紧货币政策的央行,美元本周因此势将录得六周以来最大周度跌幅。本季度,美元暴跌4.8%,势将录得自2010年以来最糟糕季度表现。市场的质疑仍然停滞在美联储的点阵图和收紧意图、近期收益率曲线趋平以及欧洲央行下一步的举动。

“很显然,形势发生了转变。G10央行看似正在协调行动,”OANDA亚太交易主管Stephen Innes表示,他指的是有关货币政策的鹰派言论。

展望未来一周,美国就业报告以及各地采购经理人指数(PMI)将是重头戏,但在各界注意力转向央行政策动向之际,央行官员的谈话也将引发市场广泛关注。除此之外,美国医保改革法案协商进度也料成为观察重心,因这将成为“特朗普失望”行情能否止血的指标议案。

本周要闻一览

黄金崩跌18美元令人唏嘘 “胖手指”还是另有隐情?

北京时间周一下午16:01,现货黄金突破急跌18美元或1.6%,至六周低位1236.46美元/盎司低位,因超过1.8万手合约或逾20亿美元名义价值的合约在短短几秒钟之内被成交。Comex在短短一分钟内就成交了18149手合约,一个小时之后2334手。像往常一样,黄金也拖累白银价格一道暴跌,最低触及16.26美元/盎司。

在短短一分钟之内,多达185万盎司的黄金被抛售,名义价值高达逾22亿美元,根据彭博,这一水平甚至超过了特朗普意外当选美国总统或英国公投意外支持脱离欧盟之后的成交量。

瑞士MK交易主管Afshin Nabavi表示,白银在一分钟之内也被抛售了5000盎司。

这一举动背后并未明显的驱动力,彭博表示其可能源于“胖手指”错误,但许多人表示怀疑,随着黄金的崩跌被美元/日元的飙升所抵消,其一度跳升至0.35%至111.66,他们认为其要么是受算数交易要么是受央行干预所影响。

“胖手指”也称“乌龙指”,是指在电子金融市场中,交易员出现键盘输入错误导致交易结果异常,从而可能引发市场恐慌。

“没有人知道,除了不幸按错了按钮的那个人,”Marex Spectron Group贵金属交易主管David Govett在谈及交易量的急剧变化时表示。

彭博补充道:“有人说一位交易员可能误操作了比预期更大的订单,或低估了市场吸收那么多黄金的能力”,除非其意图是故意通过巨量订单来重新定价黄金。

“随着事情的进展,这些举动将变得更加广泛,”Govett通过电子邮件说。“这种事情发生的越多,其会变得越发糟糕,因人们会放弃持有头寸。”

当然,如果这是一个胖手指,黄金会迅速回升至这一“错误”发生之前的水平。如果不是,人们将需要知道这一抛单背后的意图。

国外财经网站FXStreet撰文指出,现货金价出现崩盘并没有任何根本的驱动力,其中一个原因可能是金价在跌破1250美元关口后,大量止损盘被触发,从而导致价格跳水。

“显然,有人失误卖出了并很快买回,触发了1250美元下方的止损,”MKS交易员Bernard Sin表示,“从基本面来看,全球仍有许多不确定性,意大利银行救助、特朗普的政策以及英国脱欧。世界处于地缘政治混乱之中,黄金仍然是好的避险归宿。”

有关有俄罗斯勾结的指控给特朗普总统的初期执政生涯蒙阴,而英国脱欧谈判开启也助涨了对全球稳定性的担忧。

与此同时,意大利出手救助西亚那银行、维琴察大众银行和威尼托银行,但意大利银行业仍然背负着高达3000亿欧元(合335亿美元)的债务。美元走强也不利于黄金,使得以美元计价的贵金属对其他货币持有者来说更为昂贵,这可能会导致需求低迷。

技术方面,Sucden Financial的Kash Kamal表示,黄金未能维持在50日移动均线切入位1258附近是此次抛售背后的一个原因。“1250美元下方和200日移动均线(1235美元附近)支撑可能会促使黄金在今日余下时间由此展开盘整。”

德拉基意外亮出鹰爪 欧元成最大赢家

本周欧元可说是主要货币中的最大赢家,兑美元周线升值超过2%,季线升值幅度更是超过7%。欧元强势大涨的主因,在于欧洲央行行长德拉基声称将随着经济复苏调整政策工具的尺度,这不免引发外界对于欧洲央行收紧政策的联想,在德国希望欧洲央行开始削减每月购债规模的情形下,各界将德拉基谈话解读成他准备好对德国的要求做出让步,并暗示该行可能最快在9月宣布缩减买债规模。

尽管后来有消息人士出面替德拉基灭火,称德拉基谈话的用意在于暗示将容忍通胀疲弱一段时间,而非暗示即将收紧政策,他们并称德拉基的意思是欧洲央行最早会在9月讨论缩减刺激,而非9月就会做出决定,之后德国央行行长魏德曼也出面喊话,声称扩张性货币政策总体上仍是适宜的,但市场显然不为所动,持续推高欧元,德国10年期公债收益率也上涨了一倍,货币市场预期欧洲央行2018年7月前加息机率更升至90%。

意大利裕信银行(UniCredit)分析师Marco Valli表示,“德拉基在表明欧洲央行货币政策将于2018年降低宽松程度上迈出了第一步…除非确实出现意外的冲击,否则欧洲央行9月7日召开决策会议时可望正式宣布缩减宽松政策。”

观察欧元区的经济形势,德国景气持续向好,其他区内经济体也都步入复苏,唯独通胀率因油价基期效应消退又开始远离央行目标。就金融面而言,意大利潜在的金融危机目前看来已获得技术性的解决。从政治层面上来说,法国大选结果并未跌破众人眼镜,即将到来的德国大选中总理梅克尔看来胜券在握。整体来看,欧洲央行或有收紧超宽松政策的空间,但欧元是不是值得这么大的升幅有待商榷,或许走势只是反应市场的一时冲动及季末作帐行情。

英国央行行长卡尼立场松动 英镑急涨

在英吉利海峡的另一边,英国央行行长卡尼的立场也出现松动,本周表示未来几个月该行将讨论升息问题,与他先前一再声称“现在不是升息时机”的说法有了出入。他的新思维也反映出英国央行货币政策委员会(MPC)中氛围的改变,该委员会两周前才以五票赞成、三票反对通过维持整体货币政策不变,创2011年5月以来支持加息的最高票数纪录。

此外,英国央行首席经济学家霍尔丹称,央行需要“严肃考虑”加息以抑制通胀,上周他声称今年可能在央行会议中投票支持升息,这让金融市场大感意外,外界更加揣测英国央行或将10年来第一次升息。

目前英国央行考虑加息,主因英镑贬值后通胀升至2.9%的近四年来新高,甚至有进一步上升的可能。而MPC委员福布斯也指出,从主要经济指标来看,英国经济看来尚属强健,某些指标更显示去年英国退欧公投之后的刺激政策似有过头之嫌,这些都是稍微减少庞大刺激规模的理由。然而英国大选之后退欧谈判前景更加迷蒙,如果撤回这些预防性刺激政策,或难达到未雨绸缪的效果。英国央行陷于两难。

耶伦讲话期间美元跌势为何愈演愈烈?参议院一则消息或是元凶

北京时间周三(6月28日)凌晨1时,美联储主席如期发表讲话。她大胆预言,在有生之年不会再发生金融危机,并表示渐进加息是合适的,利率将在一段时间内维持在低位。耶伦讲话期间,美元跌势扩大,非美货币和现货黄金扩大涨势。除了耶伦讲话未给美元带来重大利好之外,一则美国参议院的消息令多头“雪上加霜”。

耶伦表示,近期压力测试结果显示目前大银行资本状况增强了。耶伦在伦敦参加“全球经济事务”会谈时称,美联储已经从金融危机中吸取教训,给金融体系带来稳定性。银行上周通过了美联储的压力测试,以查看其在不利情形下如失业率升至10%和商业房产和企业债务动荡时表现如何。

“我认为公众可以看到今年主要银行的资产状况大大增强,”耶伦说道,“所有这些企业都通过了压力测试的量化部分。”

耶伦还做出了一个大胆预测:相信“我们有生之年”不会再有类似2008年的下一次金融危机。她表示,再也不会发生金融危机是太过了,但现在我们安全了许多。

此外,耶伦表示,有理由相信利率将在一段时间内维持低位。我们相信逐步加息是合适的。我们想要非常渐进的和可预见性的缩减美联储资产负债表。

与此同时,据外媒报道,美国参议院多数党领袖麦康奈尔告知共和党同事称,其将把医改议案投票延迟至7月4日美国独立日假期之后。美国国会参议院助手随即确认医疗议案的表决被推迟至7月4日之后。

随后,美国参议院多数党领袖麦康奈尔表示,仍在继续为医疗议案争取至少50票赞成票。美国总统特朗普周二将和所有共和党参议员会话,这对通过医疗议案非常有帮助。

耶伦发表讲话期间,美元指数跌幅扩大至13日低位96.45,短线进一步下滑逾20点。耶伦讲话未给美元带来提振,而美国参议院将医保议案投票推迟至7月4日休会之后这一报道进一步加剧了美元跌势。

分析师称,医保议案投票延后,减弱了特朗普总统成功实现推进其税改和基建支出计划的预期。

分析师还表示,备受关注的美联储主席耶伦在伦敦的讲话没有对美元产生太大的影响。

现货黄金短线跳涨逾2美元至1248.43美元/盎司附近。

金价下周将如何演绎?

据彭博社周五(6月30日)公布的最新调查显示,在周一与周二疑似错误的交易中黄金剧烈波动之后,交易员与分析师依然看多下周金价走势,为连续第二周看多。

在接受调查的20位黄金交易员及分析师中,9人看涨(45%),4人看跌(20%),7人看平(35%)。

Kitco 周五(6月30日)发布的每周黄金调查显示,由于本周黄金的下挫及利率环境的改变,过半华尔街专业人士和普通投资者看跌下周黄金。主要原因是世界五大中央银行中有四家正在采取紧缩货币政策的前景,以及本周美元走弱却未能给金价提供支撑。

在针对专业人士的调查中,有18人参与了调查,11人或61%认为下周黄金会下跌,4人或22%认为下周黄金会上涨,3人或17%预计将盘整。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。同时,有2666名普通投资者参与了投票,1816人或68%认为黄金将下跌;另有680人或26%认为黄金将会上涨,而170人或6%认为黄金将盘整。

在上周五的本周调查中,华尔街53%的受访者预测黄金将上涨,50%的普通投资者也认为黄金将会上涨。美国东部时间上午11时许,Comex 8月黄金本周下跌1.1%,至1242.50美元/盎司。

到2017年到目前为止,不包括本周,华尔街预测共24次,正确16次,正确率为67%。普通投资者23次正确14次,正确率为61%。

从历史投票来看,华尔街的投资者是倾向于看多的,但此次看跌人数超过了看多人数的三分之一;而且参与在线调查的2666名受访者人数也创了自2016年10月以来的新高。

Eureka矿业报告编辑理查德·贝克(Richard Baker)说:“主要原因是世界五大中央银行中有四家正在采取紧缩货币政策的前景。更严格的政策和更高的债券收益率,以及只有温和的通胀是黄金的保护。”

一位读者在给Kitco新闻的电子邮件中说:“黄金打破了三角形的形成,因此,我预计金银将在接下来的几周内会下跌。”

Walsh Trading的商业对冲总监肖恩·洛斯(Sean Lusk)是认为金价将寻求进一步下行的人士之一。“最小阻力的路径看起来更低,美元本周真的下跌了。如果我们不能反弹,在我看来,在金价探底的市场中,似乎有一些持续的清仓。”

RJO Futures的高级商品经纪商Daniel Pavilonis表示,尽管最近出现了一些下跌的时刻,股价仍然保持“相当弹性”。他说:“我认为这会给金属带来更大的压力。”

Forexlive.com的货币分析师亚当?巴顿(Adam Button)也表示黄金交易将会较低。他说 “中央银行正在收紧。”

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day认为金价将反弹的人士之一。他说,“从根本上说,事态是积极的,美元疲弱,地缘政治紧张局势和美国的政治不确定性都支持黄金。”

下周重要经济数据和事件

周一(7月3日)

法国、德国、欧元区公布6月制造业PMI终值

英国6月制造业PMI

美国6月ISM制造业PMI、营建支出

财经事件:

国家主席习近平将对俄罗斯、德国进行国事访问,至6日

官员讲话:

圣路易斯联储主席布拉德在英国央行举办的一场会议上发表讲话

假期预告

加拿大因维多利亚日休市

美国因独立日提前在北京时间7月4日01:00休市

周二(7月4日)

澳洲联储利率决议,政策声明

欧元区5月PPI

官员讲话:

英国央行首席经济学家霍尔丹发表演讲

央行动态:

瑞典央行发表执行委员会利率决定,之后召开新闻发布会并发布货币政策报告

假期预告:

美国市场因独立日假期休市

周三(7月5日)

中国6月财新服务业PMI

法国、德国、欧元服务业PMI

英国服务业PMI

美国5月工厂订单

官员讲话:

欧洲央行欧沃特尼发表讲话

瑞典央行副行长Henry Ohlsson出席一场行业活动,主题为“2020年欧盟的金融稳定”

周四(7月6日)

美国6月ADP就业人口变动

美国上周初请失业金人数、贸易帐

美国6月ISM非制造业PMI

央行动态:

美联储FOMC公布6月政策会议纪要

欧洲央行公布货币政策会议纪要

官员讲话:

美联储理事鲍威尔发表讲话

周五(7月7日)

德国5月工业产出

英国5月工业产出、商品贸易帐

美国6月非农就业人口变动、失业率

央行动态:

美联储向国会发布货币政策报告

官员讲话:

美联储副主席费希尔就政府政策及劳动力市场发表讲话

财经事件:

G20峰会在德国汉堡召开,至7月8日

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